上周五至目前共公告发行10支企业债,金额262亿元,其中主要是铁道债180亿、城投债6支共61亿元;两家公司公告发行3支公司债,金额38亿元。本周企业债公司债总发行金额300亿元。
非城投企业债中,铁道是准政府信用债券,并由铁路建设基金担保,仍维持1的最高评分;升华、北京建工和顺鑫3家发行人都有债务负担重和短期偿债压力大的问题,评分分别只有4-、4-和5+,资质较弱。其中升华虽然提供了土地抵押,但为第二顺位抵押权,剔除第一顺位后实际上不足值,且这种情况更增加了处置抵押物的难度,谨慎起见并未提升债项评分。
城投企业债主体资质均较弱,评分均只有5大档,其中旅顺建发债和滨开债均由担保公司担保,债项评分分别达到3和3-的投资级,实际资质本周最好;除此以外,债项资质也都较弱,债项评分都只有5+。
公司债中,京能是具备较强盈利和现金流获取能力的电力企业,但有扩张投资压力,主体评分达到3-投资级,债券由实力更强的控股股东担保后,债项评分提升至3+;康盛的规模实力和抗风险能力很弱,且短期周转压力偏大,评分只有5,债券也无担保。

来源：中金公司